利歐股份（002131）所處的微型小型水泵行業(yè)，行動我邦刻板行業(yè)的主要構(gòu)成個人，業(yè)內(nèi)企業(yè)所策劃的產(chǎn)物都被列入了邦度脹吹類的產(chǎn)物，按相應(yīng)規(guī)矩享福優(yōu)惠計謀。行動細(xì)分行業(yè)中首家IPO上市公司，利歐將迎來新一輪的迅疾成長時機。

　　利歐股份所正在的微型小型水泵與園林刻板行業(yè)屬于競賽性行業(yè)，公司因為產(chǎn)物自制率較高、界限上風(fēng)、邦際認(rèn)知度較高、產(chǎn)物的環(huán)保機能卓絕等成分，變成了相對其他敵手的上風(fēng)。通過IPO上市，公司將召募到成長所急需的資金，從而也許進(jìn)一步迅疾擴張界限，并類型內(nèi)部照料和普及公司的著名度，急速拉開與行業(yè)第二名的差異，穩(wěn)定其小型水泵行業(yè)龍頭企業(yè)的職位。耐腐蝕微型水泵

　　公司的緊要產(chǎn)物是范例的消費升級類產(chǎn)物，跟著寰宇經(jīng)濟的絡(luò)續(xù)拉長以及人們對境遇規(guī)范的擢升，微型水泵和園林刻板將仍舊迅疾拉長，通過發(fā)行上市，公司的成長前景將加倍壯闊。公司召募資金緊要投資于新增年產(chǎn)75萬臺新型高效水泵和新增年產(chǎn)68萬臺園林刻板兩個投資項目。募資項目投產(chǎn)后將有利于緩解公司目前的產(chǎn)能垂危情景，電磁閥接線圖斥地北美商場，進(jìn)一步伸張歐洲等原有商場份額，深化與特定邦際品牌商的堅韌供應(yīng)聯(lián)系。

　　同時，正在邦內(nèi)商場方面，中信筑投以為，跟著上市后公司品牌著名度的急速擢升，估計公司將急速沖破邦內(nèi)商場的商場據(jù)有率，并變成公司新的利潤拉長點。跟著我邦經(jīng)濟的迅疾拉長，城鎮(zhèn)化修復(fù)和消費升級，微型泵和園林刻板均將呈迅疾拉長的態(tài)勢，公司上市后微型泵和園林刻板的產(chǎn)能將分散拉長30％和250％操縱。公司產(chǎn)物斥地空間強大，改日成長前景壯闊。

　　而關(guān)于公司面對的3個危機成分，邦泰君安以為，公司都能夠逐一化解。開始，原資料價錢顛簸危機。公司能夠通過開墾新產(chǎn)物、普及出產(chǎn)、采購界限實行肯定水準(zhǔn)對沖。其次，公民幣升值。因為公司訂單、出產(chǎn)周期較短，凡是正在一個月操縱，匯率影響較小。而且，公司能夠通過外匯乞貸實行對沖。末了，綠色壁壘危機及反傾銷危機。針對歐洲的ROHS、PAHS等指令哀求，公司依然踴躍采用應(yīng)對舉措，目前出口的產(chǎn)物均適宜閉連環(huán)保指令哀求。

　　因為這兩個項目已做了前期進(jìn)入，樞紐的土地審批題目也依然處置，估計修復(fù)歷程會短于預(yù)期，本年年中個人廠房能夠應(yīng)用，歲尾根基筑成，來歲年頭希望投產(chǎn)。中信筑投以為，一方面，公司本次募資用于園林刻板產(chǎn)能擴張的力度相對較大，正在現(xiàn)有商場根本和用戶信托度的根本上伸張延遲產(chǎn)物的產(chǎn)能，對投資者來說投資收益危機短長常低的。另一方面公司召募資金后還將進(jìn)一步增強修復(fù)，擢升公司加工才能，拉開與同行業(yè)企業(yè)的設(shè)備秤諶和創(chuàng)制才能之間的差異，穩(wěn)定和擢升公司行業(yè)職位。

　　服從籌劃，召募資金投資項目正在從此3年漸漸投產(chǎn)，2007、2008、2009發(fā)賣收入拉長30％、40％和35％，兩項目將分散增眾發(fā)賣收入2.6、2.18億元。跟著毛利率較高的園林刻板比例增眾，毛利率每年普及0.5％。兩個項目將共增眾利潤總額4600萬，凈利潤1500萬以上。因為個人邦產(chǎn)設(shè)置能夠抵稅，新增投資也將對公司所得稅發(fā)生正面影響，2008年后所得稅按25％繳納。

　　近期中小板股的發(fā)行市盈率均勻為25倍，而近期上市的與公司生長性和行業(yè)類似的威海廣泰和天馬股份，首日漲幅正在160％～260％。歸納探求一、二級商場之間的折價，和利歐股份的產(chǎn)物性子、公司界限、高生長性和較小的股本，眾家機構(gòu)對公司改日的剩余情形和今朝的發(fā)行價錢實行預(yù)測，大致能夠歸為以下幾種情形。

　　中信筑投預(yù)測，比照緊要刻板類可比上市公司目標(biāo)，利歐股份具有高生長性和消費升級觀點，公司估值不應(yīng)低于刻板行業(yè)均勻秤諶，以是公司發(fā)行價錢定正在25倍對照合理。開盤后動態(tài)市盈率將進(jìn)步30倍。服從公司2006年事跡，以為公司發(fā)行價錢正在12-14元之間，上市開盤價錢正在20-25元之間。

　　邦泰君安預(yù)測，耐腐蝕微型水泵公司改日3年的每股收益分散為0.66、耐腐蝕微型水泵0.97、1.29元，SD卡座增速分散為36％、46％、33％。通過參照與公司情形對照親熱的威海廣泰、江蘇宏寶、晉億實業(yè)、天馬股份等幾家公司的發(fā)行市盈率和估值，公司發(fā)行市盈率（按2007年每股收益）可定正在13-16倍之間，發(fā)行價正在8.64－10.63元之間。

　　2007年動態(tài)市盈率可定正在25-30之間，目的價錢16.6－20元之間。安定證券預(yù)測，利歐股份2006年、2007年的每股收益分散為0.49元和0.65元，以2007年35.85倍市盈率所對應(yīng)的合理價錢為23.30元。探求到公司的全體情形，估計上市訂價正在29～33元。